摩瑞财经周报第十五期（2024.4.14日）

引言

市场行情异常刺激：火热通胀报告，一切为了强势美元。美元指数本周应声走高，创近一年以来最大单周涨幅；欧元因欧洲央行可能在6月降息的猜测大幅下跌，英镑同步下挫；日元更是继续开启贬值，涨到153上方。

但受央行买盘和市场非理性逻辑推动以及中东紧张局势升级，黄金涨势不止，并在周五一度涨到2430美元/盎司，为连续第三周上涨，但在周五美盘出现大幅回调，较高点跌近97美元。

中东紧张局势加剧，叠加美股财报季迎来“开门黑”，美股连续第二周收跌。与此同时，油价跃升至去年10月以来的最高水平，布伦特原油价格最高上涨至91美元/桶以上，WTI原油最高触及87美元/桶。

 

上周市场回顾：

“核心CPI的意外上行正使通胀数据进一步远离美联储在6月开始降息所需的令人信服的证据。这使得美联储开始降息周期的时间比我们目前预期的6月份要晚。”“所谓的‘超级核心’CPI指标（扣除租金的服务业通胀）从2月份的同比3.9%跃升至3月份的4.8%。该指标正在朝着错误的方向发展，而且速度很快。 ”美联储内部现在也可能足够谨慎，这意味着7月份降息也可能很困难，届时美国大选将开始严重影响美联储的决策。

周三美盘时段，日元兑美元汇率一度跌至1美元兑153.24日元的低点，部分机构将153关口作为日本当局出手干预的主要节点。此前美国3月CPI数据显示，3月份的通胀高于预期，这一结果推迟了美联储今年降息的预期。日本央行在决定是否介入外汇市场时，会优先考虑日元下跌的速度，而不是汇率水平，以及这种下跌速度是否受到投机者的推动。同时日本当局干预货币市场面临着诸多挑战。首先，如果干预涉及美元，寻求七国集团成员国的支持非常重要，尤其是美国。

日本干预的可能性是30%。周三的下跌如此迅速，此时似乎不是与之抗衡的好时机。日本不希望日元进一步贬值，但这是美元全面走强的基本趋势。日本目前有反对这一趋势的理由，这不是日元的变动，而是美元的普遍变动。

周四晚间公布的美国3月份PPI指数较上年同期上升2.1%，为11个月来的最高增幅，这份数据加之此前火爆的CPI指数，为美联储实现2%通胀目标所面临的坎坷之路奠定了基础。纽约联储主席威廉姆斯和里士满联储主席巴尔金最新表示，最近的通胀数据令人失望，并没有增加对通胀降温正在蔓延的信心。

黄金价格上涨的推动，白银价格再创三年新高，并且今年迄今为止的涨幅超过了黄金。道琼斯市场数据显示，纽约商品交易所6月份交割的黄金期货合约上涨今年迄今上涨14.5%。最活跃的白银期货合约已连续11个交易日上涨，这是自2014年2月以来最长的涨势。今年以来，白银价格已上涨17.3%。

周五亚盘，现货金银持续攀升，现货黄金站上2390美元，日内上涨逾0.8%。现货白银逼近29关口，再刷三年新高。周五美盘现货黄金站上2430美元/盎司，续创历史新高，但在尾盘出现超级快速跌幅97美金，收盘与2335美元。

旧规则不再适用

投资者网站GoldSeek.com和SilverSeek.com的创始人兼总裁彼得·斯皮纳（Peter Spina）表示，大多数贵金属市场观察员、投资者和交易员都在关注黄金和白银价格的这种“无情”走势，并且仍在将旧规则应用于市场。

 

然而，“这是一个新的游戏，”他说，“通过观察黄金需求与强势美元和不断上升的美国国债收益率之间的关系，你可以看到黄金需求的主要组成部分。各国央行和其他美国国债持有者正在抛售美元以购买黄金。”

 

货币市场

鉴于中东紧张局势加剧，叠加部分美国大型银行股财报喜忧参半，美股本周连续第二周收跌，创去年10月以来最差周度表现。截至周三，美国大盘股出现158亿美元的资金外流，为2022年12月以来最大流出规模，日本股市三个多月以来首次出现资金外流。投资级债券连续第24周迎来资金流入。

周日凌晨，比特币一度重挫超6000美元，最低跌至60000美元一线，以太坊一度跳水至2811美元一枚，日内最大跌幅超过13%。

周五黄金价格再创新高。一度触及2448美元盎司，随后下跌至2335线，会吐近两天的基本涨幅。

中东的事态发展可能会对占全球原油产量三分之一的中东地区造成重大破坏，交易员对这一地缘政治风险的重新定价，已推动石油价格跃升至去年10月以来的最高水平。 ICE欧洲期货交易所的期货和期权周度数据显示，上周布伦特原油期货投机性净多头头寸增加4100手合约至303935手合约。 与此同时，基金经理也将对美国原油的看涨押注提高至近6个月的高点。

 

市场情绪分析

据最新消息，当地时间14日，伊朗正式对以色列发动大规模无人机和导弹袭击；黎巴嫩真主党称向戈兰高地的以军基地发射火箭弹；也门胡塞武装参与对以空袭行动。现在中东战火进一步蔓延的导火索似乎又传递到了以色列手上。伊朗此次的袭击是报复也是试探。

    中东事态的升级，将会导致虚拟币市场的剧烈波动，金价避嫌继续稳健或将走高，寻求对冲地域政治风险的首选资产。如果伊朗和以色列之间再次让事态冲突升级，油价很有可能回到90美元一桶，甚至100美元都会发生。

 

 技术分析概览

   黄金从日周图来看，短中长目标都已经上涨完成。周五日图收线长阴线，表示黄金阶段性的高点已经产生。后续将先步入高位大震荡的格局之中。大区间在2410-2310之间，下区间在2310-2370之间。中长线理由大概率还是上涨，目标有望再次2400以上到2500，甚至3000美金盎司。

   比特币大概率会近期维持一段时间的高位震荡回落。甚至之后会快速下行。将来30000美金一枚都是大概率的事情。

   欧元、英镑还是中线空头下跌的走势，凸显强美元指数的地位，无论日本如何的口头干预，只是表面文章。欧元跌到1.2300附近是正常的技术位，极限1.2200附近。美日继续开启贬值，155是中线目标，极限160也是非常可能。

如果中东局面全面爆发的状况。WTI原油能稳固突破并且收于87美元/桶上方，这可能为其在中长期内上涨至90美元/桶铺平道路。甚至100美元/桶。目前还是在彼此克制，一切都还是“阳谋”。

 

本周市场前瞻：

本周公布的数据可能没有上周的重磅，但市场仍将重点关注美国消费者究竟“熄火”了没，以及中东地缘政治状况会否升级，后者有可能引发一场“巨震”……

短期而言，市场似乎很难找到避险资产之外的更好选择，这也意味着黄金、美元和债券将短期获得动能。原油价格也因为中东冲突而显得易上难下，原油价格上升带来的通胀压力，意味着美国降息预期可能被进一步打压。

 

“金价顶住了一些通常应该是负面的数据，而黄金深夜出现回调在某种程度上反而是有益的，我们认为未来趋势将继续是积极的。”警惕美联储年内不降息风险！黄金任何回调都是冲向更高的前奏。中东局势如果再度升级，将是助推黄金避险再高的结果。

美元的走势近期已经十分强劲，避险情绪的抬头可能带来新一轮的美元升势，总体上会压制美股的情绪。

 

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